图：从中国经济基本面和金融市场体系来看，利率的调整宜避免“单边”思维。,　　中国与欧美国家货币政策的“错位”，对市场的影响日益加深。中国未来利率调整既要综合考虑经济潜在增速、通胀水平和产业结构，也要避免陷入长期低利率的陷阱，维持积极的投资回报，防范汇率超调风险。,　　2008年全球金融危机以来，欧美日发达国家普遍处于低利率环境，陷入“低利率、低通胀和高债务、高杠杆”的困境。长期低利率虽为私营部门和公共部门赤字增长提供低成本融资环境，但依赖低利率实现增长却催生高债务、高杠杆的风险问题，助长高债务型经济，催生投资泡沫。而中国正处于经济转型期，较低的利率环境符合实体经济新旧动能转换的需要，但降息并非唯一的宏观调控手段，而是运用包括利率在内的多种货币政策工具。,　　一、中美周期的错位表现,　　货币政策取向存在巨大差异。中国和欧美国家的货币政策周期“错位”持续较长时间，主因在于经济周期和金融周期处于不同位置，具体表现在两个维度：